累計認購期權合約 / 累計認沽期權合約

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累計認購期權合約 / 累計認沽期權合約

累积期权合约属「混合式」产品可分为累积(认购)期权合约(Accumulator)及累积(认沽)期权合约(Decumulator),为一系列合成远期合约的结合。投资者将根据合约内容,累积(认购)期权合约每天以指定价格(较进场价低)买入相关股票,而累积(认沽)期权合约(Decumulator)则以指定价格(较进场价高)沽出相关股票,直至定价日或合约触发KO条款提前结束。操作策略上累积(认购)期权合约相等于同时持有买入认购期权、沽出认沽期权及KO条款的合约。

注意事项及主要风险

  • 入场费较高,虽然最低投资额需视个别发行商而定,但一手市场仍需2,000,000港元以上;
  • 部份发行商未必提供二手市场买卖,如投资者于到期前终止合约(unwind contract),可能需付出高昂费用(unwind cost);
  • 相关资产股价上升(下跌^)时,投资者持有的票据或会触发「Knock-out」条款。票据「Knock-out」后,有关合约会被终止,投资者便不能再以指定的折让价格持续买入(溢价沽出^)股票;
  • 相关资产股价下跌(上升^)时,投资者需要以初始订立的价格买入(沽^)股票,客户有机会损失超过当初投资金额;
  • 累积期权合约中亦可加入特定条款:如相关资产价格跌(升^)穿行使价,客户需以相同行使价承接(沽出^)二倍或三倍数量的股票,投资者应在进行投资前详阅相关条款。
  • 如发行商违反其于股票挂钩投资下的责任或无力偿债,投资者可能损失全部投资金额。
^为累积(认沽)期权合约(Decumulator)

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