利率掛鈎票據

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利率掛鈎票據

利率掛鈎型產品大多屬於保本結構性產品,指標利率則以為國內外貨幣的利率掛鈎,產品的收益亦取決於產品結構和利率走勢。 利率掛鈎型主要操作策略為在貨幣市場和利率市場上進行交換和交易。其結構的特點是收益穩定但不高,投資期較長,適合中長期投資者。常見的相關利率如下:

  • 銀行同業拆放利率是全球貸款方及債券發行人的普遍參考利率,亦是最重要的和最常見的市場基準利率之一,按結構性產品的計價幣別不同,利率亦可分為USD Libor、EUR Libor、Hibor 或BSSW等主要銀行同業拆放利率。
  • 固定期限交換利率(Constant Maturity Swap,CMS)是一常規的利率掉期變化。常見參考利率有CMS 10y、CMS 2y、CMS 30y 或以不同年期的利率掉期之價差作為指標。

類別
常見指定資產種類
相關產品
利率掛鈎
與銀行同業拆放利率、固定期限交換交易利率
利率掛鈎票據、利率區間型票據

注意事項

投資者需注意產品的結構,並需要面對利率變化的風險

主要風險

結構性產品的種類及形式眾多,投資者需承擔包括但不僅限於下列的投資風險:

  • 信用風險:結構性產品的發行商或保證機構之信用風險,若發行商或保證機構破產或倒閉時,即使是保本型產品,投資本金仍會產生損失
  • 流動性風險:結構性產品一般不提供二手市場,由於缺乏二手市場,投資者不能於到期前沽出合約。所以,投資者只能跟發行商進平倉/沖銷交易,價格由發行商釐定,透明度低

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