信貸掛鈎票據

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信貸掛鈎票據

信貸掛鈎型產品結構,是由持有債券及相關債券的信貨衍生工具所組成,當中信貸衍生工具包括信貸違約掉期、總回報掉期及信貸價差期權等:

信貸掛鈎型產品 = 債券 + 信貸衍生工具

信貨掛鈎票據是一種轉移或迴避信貸風險的合約,發行商支付額外的費用與票據投資者以轉移信貸風險,當相關資產的信貸評級變動時,投資者將需擔負起因信貸變動所產生的損失,而但當發生信貸違約事件時,投資者或需承擔部分或全部本金的損失。

類別
常見指定資產種類
相關產品
信貸掛鈎
單一公司、單一債券或一籃子債券的信貸表現
信貸掛鈎票據

注意事項

投資者需注意產品的結構,並需要面對相關資產的信貸評級率變動及信貸違約事件的風險

主要風險

結構性產品的種類及形式眾多,投資者需承擔包括但不僅限於下列的投資風險:

  • 信用風險:結構性產品的發行商或保證機構之信用風險,若發行商或保證機構破產或倒閉時,即使是保本型產品,投資本金仍會產生損失
  • 流動性風險:結構性產品一般不提供二手市場,由於缺乏二手市場,投資者不能於到期前沽出合約。所以,投資者只能跟發行商進平倉/沖銷交易,價格由發行商釐定,透明度低

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