累計認購期權合約 / 累計認沽期權合約

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累計認購期權合約 / 累計認沽期權合約

累積期權合約屬「混合式」產品可分為累積(認購)期權合約(Accumulator)及累積(認沽)期權合約(Decumulator),為一系列合成遠期合約的結合。投資者將根據合約內容,累積(認購)期權合約每天以指定價格(較進場價低)買入相關股票,而累積(認沽)期權合約(Decumulator)則以指定價格(較進場價高)沽出相關股票,直至定價日或合約觸發KO條款提前結束。操作策略上累積(認購)期權合約相等於同時持有買入認購期權、沽出認沽期權及KO條款的合約。

注意事項及主要風險

  • 入場費較高,雖然最低投資額需視個別發行商而定,但一手市場仍需2,000,000港元以上;
  • 部份發行商未必提供二手市場買賣,如投資者於到期前終止合約(unwind contract),可能需付出高昂費用(unwind cost);
  • 相關資產股價上升(下跌^)時,投資者持有的票據或會觸發「Knock-out」條款。票據「Knock-out」後,有關合約會被終止,投資者便不能再以指定的折讓價格持續買入(溢價沽出^)股票;
  • 相關資產股價下跌(上升^)時,投資者需要以初始訂立的價格買入(沽^)股票,客戶有機會損失超過當初投資金額;
  • 累積期權合約中亦可加入特定條款:如相關資產價格跌(升^)穿行使價,客戶需以相同行使價承接(沽出^)二倍或三倍數量的股票,投資者應在進行投資前詳閱相關條款。
  • 如發行商違反其於股票掛鈎投資下的責任或無力償債,投資者可能損失全部投資金額。
^為累積(認沽)期權合約(Decumulator)

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